三月份國(guó)内鋼鐵市場将沖高

『簡要：2月份國(guó)内鋼鐵市場價格震蕩偏弱運行。鐵礦石、廢鋼、焦炭均價下跌，月度成本支撐力度進一步減弱；3月份，氣候條件及淡季效應逐漸褪去，建築工程項目建設将加快推進，建築鋼材需求預計将逐步恢複，制造業用(yòng)鋼需求仍将韌性釋放。在貨币信貸支持、兩會政策預期帶動、供給端低位釋放、下遊需求逐漸恢複、成本明顯走弱的共同影響下，蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測顯示，2024年3月份國(guó)内鋼鐵市場将在強預期與弱現實頻繁博弈的局面下呈現沖高回落的行情。』

一、二月份國(guó)内鋼鐵市場震蕩偏弱運行

2024年2月份，在貨币信貸“開門紅”和超預期“降息”的加持下，市場預期依然較強；但随着春節假期和淡季效應的不斷深入，下遊需求逐漸進入了“停滞期”，弱現實的态勢較為(wèi)明顯，節後市場需求恢複速度偏緩，2月份國(guó)内鋼材市場呈現震蕩偏弱的行情。

蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至2月底，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價格為(wèi)4224元/噸，較上月末下跌54元/噸，環比跌幅為(wèi)1.3%，年同比下跌6.4%。其中，長(cháng)材價格為(wèi)4040元/噸，較上月末下跌64元/噸，環比跌幅1.6%，年同比下跌7.6%；闆材價格為(wèi)4341元/噸，較上月末下跌53元/噸，環比跌幅1.2%，年同比下跌5.0%；型材價格指數為(wèi)4136元/噸，較上月末下跌64元/噸，環比跌幅為(wèi)1.5%，年同比下跌7.8%；管材價格為(wèi)4635元/噸，較上月末上漲5元/噸，環比漲幅為(wèi)0.1%，年同比下跌6.9%（詳見圖1）。

從月度均值來看，較上月略有下跌。蘭格鋼鐵網監測數據顯示，2月份，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價格均值為(wèi)4253元/噸，較上月下跌15元/噸，跌幅為(wèi)0.4%。

分(fēn)品種來看，蘭格鋼鐵網監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示（詳見表1），截至2024年2月底，各品種價格除無縫管有所上漲外，其他(tā)品種價格均有所下跌；其中中厚闆、焊管跌幅較小(xiǎo)，均較上月末下跌0.1-0.2%；其他(tā)品種跌幅在1.0-1.5%之間。

二、鋼鐵行業供給分(fēn)析

1、粗鋼産量單月同比預估下降

2024年1月份，在淡季需求明顯收縮下，國(guó)内鋼鐵生産企業産能(néng)釋放呈現穩中下降的态勢。據世界鋼鐵協會發布數據（此數據為(wèi)中國(guó)鋼鐵工業協會統計預估數據），2024年1月份，全國(guó)粗鋼産量7724.1萬噸，同比下降6.9%（詳見圖2）。

從粗鋼日産來看，2024年1月份全國(guó)粗鋼預估日均産量為(wèi)249.2萬噸，環比上升14.6%。

2024年2月份以來，從高爐開工率變化來看，鋼鐵企業生産釋放力度呈現波動小(xiǎo)幅下降的态勢。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，2024年2月份全國(guó)百家中小(xiǎo)鋼企高爐開工率的均值為(wèi)75.7％，與上月持平；全國(guó)201家生産企業鐵水日均産量為(wèi)218.5萬噸，較上月同期增加0.8萬噸。。

由于穩增長(cháng)政策的不斷落地實施以及各地項目開工不斷帶動，2024年2月份大中型鋼鐵生産企業的産能(néng)釋放開始逐漸發力。據中國(guó)鋼鐵工業協會統計數據顯示，2月上中旬，重點鋼企生鐵日均産量187.8萬噸，環比上升1.6%，同比下降0.8%；重點鋼企粗鋼日均産量208.6萬噸，環比上升1.4%，同比上升0.4%；重點鋼企鋼材日均産量194.9萬噸，環比下降0.8%，同比下降2.3%。

受到地緣沖突擾動、經濟複雜嚴峻、有效需求不足、外需面臨走弱、内需有待提振、成本支撐轉弱等因素的共同影響，國(guó)内鋼鐵生産企業産能(néng)釋放意願仍将維持相對低位，預計2024年1-2月份國(guó)内鋼鐵産量将會呈現低位開局的态勢。

2、鋼材社會庫存繼續上升，後期将見頂回落

2024年2月份，鋼材社會庫存呈現持續上升态勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至2月底，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為(wèi)1580.9萬噸，月環比上升53.1%，年同比下降2.0%。其中，建材社會庫存為(wèi)989.4萬噸，月環比上升63.7%，年同比下降6.1%；闆材社會庫存為(wèi)591.6萬噸，月環比上升38.2%，年同比上升5.8%（詳見圖3）。

當前鋼材社會庫存總量略低于去年同期，但去年同期是春節後見頂回落一周庫存，預計鋼材社會庫存将在3月上旬到達峰值，3月中下旬或将開啓去庫存周期。

三、鋼鐵行業成本分(fēn)析：原料均價全面下行 月均成本繼續下移

2024年2月份以來，随着下遊需求逐步萎縮，鋼鐵生産積極性受到制約，鐵礦石價格呈現高位震蕩調整運行态勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，從均值來看，2月份鐵礦石均價有所下移。2月份唐山地區(qū)66%品位幹基鐵精(jīng)粉均價為(wèi)1184元/噸，較上月下跌44元/噸，跌幅為(wèi)3.6%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為(wèi)968元/噸，較上月下跌56元/噸，跌幅為(wèi)5.5%。。

焦炭方面，2月份以來，焦炭價格經曆兩輪提降落地。蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至2月底，唐山地區(qū)二級冶金焦價格為(wèi)2000元/噸，較上月底下跌200元/噸。從均值來看，2月份唐山地區(qū)二級冶金焦均價為(wèi)2153元/噸，較上月下跌88元/噸，跌幅3.9%。

廢鋼方面，2月份廢鋼價格呈現震蕩下行态勢。蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至2月底，唐山地區(qū)重廢價格為(wèi)2700元/噸，較上月底下跌120元/噸。從均值來看，2月份唐山地區(qū)重廢均價為(wèi)2741元/噸，較上月下跌71元/噸，跌幅2.5%。。

在原料均價明顯下行帶動下，成本水平繼續下移。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用(yòng)2月份購(gòu)買的原燃料生産測算的蘭格生鐵成本指數為(wèi)133.5，較上月同期下降4.2%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少117元/噸，環比下降3.6%。

四、鋼鐵行業需求分(fēn)析

1、出口需求：後期鋼材出口或仍延續同比增長(cháng)

2024年2月份以來，海外和我國(guó)熱卷出口價格同比小(xiǎo)幅下行，我國(guó)鋼材出口報價仍具優勢。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，截至2月底，印度、土耳其、獨聯體(tǐ)熱軋卷闆出口報價（FOB）分(fēn)别為(wèi)615美元/噸、670美元/噸和590美元/噸，中國(guó)熱軋卷闆出口報價（FOB）為(wèi)555美元/噸（詳見圖4）；目前我國(guó)熱卷出口報價較印度、土耳其、獨聯體(tǐ)出口報價分(fēn)别低60美元/噸、115美元/噸、35美元/噸。

海外鋼鐵産量繼續呈現同比上升局面。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，2024年1月份，中國(guó)以外全球其他(tā)地區(qū)産量為(wèi)7090萬噸，較上月增加260萬噸，同比增長(cháng)7.8%，增速較上月收窄1.0個百分(fēn)點。

當前，我國(guó)鋼材出口價格優勢仍存；海外鋼材市場供應同比繼續回升，全球制造業指數在收縮區(qū)間有所回升，我國(guó)鋼鐵企業出口訂單指數回升至擴張區(qū)間，将對後期我國(guó)鋼材出口形成帶動。考慮到2023年1、2月我國(guó)鋼材出口量分(fēn)别為(wèi)603萬噸和616萬噸，基數相對偏低，蘭格鋼鐵研究中心預計2024年1-2月份我國(guó)鋼材出口仍将維持同比增長(cháng)、環比小(xiǎo)幅波動态勢。

2、國(guó)内建築需求：建築鋼材需求将逐步恢複

2月份，伴随春節假期，建材需求顯著萎縮，建材成交較上月明顯減少。蘭格鋼鐵網統計的2月份20個重點城市建築鋼材日均成交量為(wèi)3.6萬噸，較上月減少9.2萬噸，環比下降71.9%。

2024年以來，多(duō)地重大項目陸續密集開工，據不完全統計，截至2月26日，已有包括北京、江蘇、浙江在内的近10個省份（包含直轄市、自治區(qū)，下同）舉行了重大項目集中開工儀式。與此同時，天津、上海、廣東等近20個省份也公布了2024年重點工程項目清單或對2024年重大項目建設工作(zuò)作(zuò)出安(ān)排部署，為(wèi)國(guó)家擴大有效投資提供助力；近期，國(guó)家鐵路局公布數據，2024年1月，鐵路固定資産投資完成423億元，同比增長(cháng)11.6%。

目前，房地産政策也在不斷釋放，自今年1月住建部召開城市房地産融資協調機制部署會議以來，房地産融資協調機制正在加速落地，住建部官網公布的信息顯示，截至2月20日，全國(guó)已有29個省份214個城市建立房地産融資協調機制，分(fēn)批提出可(kě)以給予融資支持的房地産項目“白名單”并推送給商業銀行，共涉及5349個項目。同時，多(duō)地結合LPR下行下調房貸利率及公積金貸款首付比例，有助于房地産市場和行業不斷恢複。

2024年3月份，氣候條件及淡季效應褪去，建築工程項目建設将加快推進，建築鋼材需求預計将逐步恢複。。

3、國(guó)内制造業需求：制造業用(yòng)鋼需求仍将韌性釋放

2024年2月份，闆材産品月度出貨量環比有所下降。蘭格鋼鐵網統計的2月份出貨數據中，全國(guó)16個重點城市熱軋卷闆月度日均出貨量3.0萬噸，較上月減少1.1萬噸，環比下降26.8%。全國(guó)15個重點城市105家重點流通企業中厚闆日均出貨量為(wèi)4.1萬噸，較上月減少0.5萬噸，環比下降10.9%。

當前，制造業景氣度有所回升，中國(guó)物(wù)流與采購(gòu)聯合會、國(guó)家統計局服務(wù)業調查中心發布的2024年1月份中國(guó)制造業采購(gòu)經理(lǐ)指數（PMI）為(wèi)49.2%，比上月回升0.2個百分(fēn)點，結束了連續3個月下降勢頭，表明經濟實現了平穩開局，生産活動持續合理(lǐ)增長(cháng)，産業聯動向好運行，企業活力也在不斷提升。從分(fēn)項指标來看，生産指數回升1.1個百分(fēn)點，為(wèi)51.3%；新(xīn)訂單指數在收縮區(qū)間回升0.3個百分(fēn)點，為(wèi)49.0%；新(xīn)出口訂單指數回升1.4個百分(fēn)點，為(wèi)47.2%，新(xīn)訂單指數和新(xīn)出口訂單指數均在收縮區(qū)間均有所回升，制造業需求釋放空間壓力有所減緩。預計3月份随着各地生産不斷恢複，制造業用(yòng)鋼需求将韌性釋放。

五、三月份國(guó)内鋼鐵市場預測

從國(guó)外環境來看，全球制造業PMI有所回升，顯示全球制造業初步擺脫持續弱勢運行的迹象，恢複力度較上月有明顯增強，全球經濟承壓态勢有所緩解。

從國(guó)内環境來看，當前全國(guó)各地積極謀篇布局，努力提振經濟，加力促進項目開工和施工進度，同時多(duō)地房地産限購(gòu)松綁，有望帶動地産市場修複，疊加1月份貨币信貸“開門紅”的加持以及2月份降息，有望促進中國(guó)經濟不斷回升向好。

綜合來看，在貨币信貸支持、兩會政策預期帶動、供給端低位釋放、下遊需求逐漸恢複、成本明顯走弱的共同影響下，蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，2024年3月份國(guó)内鋼鐵市場将在強預期與弱現實頻繁博弈的局面下呈現沖高回落的行情。